聚焦“碳中和”（四）：碳中和背景下的原油：资源篇
【导语】原油作为“大宗商品之母”、“液体黄金”，是当前使用最广泛的化石能源。原油作为最重要的化工原料，在“3060愿景”下也将面临重要转型变化。本系列将从原油本身（资源篇）和原油下游（炼化篇）进行分析。首先，原油作为重要资源，其本身从勘探到开采、运输、贸易等都具备较强的战略属性。在全球碳中和的愿景下，虽然化石能源消费达峰已成定局，但作为“当打之年”的原油，未来较长时间仍将是最重要的资源之一。
背景回顾：原油消费在全球能源消费结构的占比已于1973年达到峰值，峰值占比为49.5%。此后原油在全球能源消费结构占比呈现逐年下降趋势，据数据统计显示，2019年全球能源消费结构中原油消费占33.22%，仍为占比最大的能源。且原油的消费总量仍未达峰，保持低速增长。
图1 1965-2019年全球原油消费量及其在一次能源占比
一、全球总量：原油消费总量仍会增加，占比下降速度增加
全球的能源消费来看，原油消费量仍然呈现增长态势，但2020年受新冠疫情影响，全球原油消费量降低，国际能源署等机构曾分析认为，全球原油需求在2022年前或将无法恢复至疫情前的水平。针对这一点，也有许多声音认为全球原油消费或因此而达峰。
图2 1965-2020年全球原油消费量及年度消费量增长率
数据分析来看，自1973年原油消费占比达峰后，仅有1976年原油年度消费增长率接近6.5%，此后至2019年43年间，原油年度消费量增长率从未超过4%。自2010年后，全球原油消费量年度增长率已经降至2%左右的较低水平。考虑到2020年原油消费量大幅下降形成的“谷底”，2021年消费量增长率或将有较大幅度提高。但长期来看，原油消费总量已经进入超低速增长，并逐渐向着负增长过度。按照国际能源署分析认为，石油（原油及其产品）的消费将保持增长至2030年，届时全球石油消费量将超过1亿桶/天。
在能源消费结构中，从数据来看，自1973年原油消费占比达峰后的47年间，有39年下降；而进入2000年后的20年中，仅有2年占比略有回升。且在环保压力推动下，作为“最清洁的化石能源”天然气和可再生能源占比提升较快，2019年天然气和可再生能源消费占比较2000年分别提高了2.32%和4.29%。随着各国纷纷确定了碳中和的目标，天然气和可再生能源的消费占比或将加速提高，此消彼长下，原油占比下降的速度也或将加快。
综上，原油消费总量仍未达峰，未来20年内仍将保持低速增长；但在全球能源转型和碳中和的愿景下，下原油的消费占比将会加速下降。
二、全球增量：美国页岩油在油价上升期间会“借机增产”？
自美国完成页岩油气技术性突破后，页岩油与常规油“抢占市场”以及油价上涨时“趁机增产”便成为了原油市场波动的一大重要因素。当前，在全球原油供需面维持“紧平衡”的状态下，中长期油价看涨，沉寂了一年多的页岩油是否会“借机增产”？分析认为是：不会。原因主要有以下三点。
第一，拜登新政并不支持页岩油大规模增产。美国现任总统拜登在就任之前，市场便对他与前任总统特朗普的能源政策进行过激烈的讨论。拜登的能源政策更加支持绿色能源的发展，如拜登就任总统当天便签署总统令，表示将重回《巴黎协定》，2月19日正式重新加入《巴黎协定》。此后，据外媒报道，美国公布了其碳中和计划为“2035年前实现零碳电力，2050年前实现碳中和”。除减碳政策外，拜登就任后颁布了两条法令显示出他在油气行业与前任特朗普的不同：宣布暂停在联邦土地和水域上的新石油和天然气租赁；还暂停了Keystone XL的建设。被普遍认为是拜登对于页岩油行业的压制。
第二，页岩油企不会轻易增产。页岩油行业经过2020年的低油价“洗牌”，已经基本形成了大型公司掌握大部分油田的格局。从各大能源企业2020年财报中可以看出，多家大型能源企业亏损严重，据此分析，这些大型上市公司并不急于在2021年扩大产量，而是以利润为目标，保持大量的现金流动性。而且近年来雪佛龙、埃克森美孚等老牌石油公司纷纷表示了转型的意愿，转型目标包括降低碳排放、转向新能源发电以及能源服务。
第三，OPEC+不会放任页岩油商再次“挤占市场”。3月份的OPEC+部长级会议可以看出，OPEC+达成了“保价”的共识。即通过继续限制产量的方式，维持当前原油价格，保证自身处于盈利的“舒适区间”。可以说，当前的供需紧平衡，并不是“供应能力不足”，而是“刻意的压抑产量”。页岩油生产本就成本较高，在历次“价格战”中也总是受伤的一方，因此在当前油价符合大部分产油国利益的情况下，页岩油难以轻易增产。
因此，美国页岩油从自身和外部因素来看都不具备大量增产的可能。
三、中国原油：消费总量增加，占比基本稳定，增产上储仍为重点工作
中国的能源结构与全球能源结构有“天差地别”的差距。首先，化石能源结构中煤炭“一家独大”：虽然中国与全球化石能源占比为均84%左右，但中国这84%的化石能源中，仅煤炭就有超过56.8%，且天然气占比较全球占比低16.4%。其次，中国原油消费占比从未超过24%，而全球原油消费占比峰值为近50%。
图3 1965-2019年中国石油消费及其在一次能源占比
由图可以看出，我国原油消费占比曾两度“达峰”，分别在1976年和2000年。其中1976年我国原油消费占比达23.77%，这也是原油消费占比最高的时期。中国原油消费占比的变化，也反映了我国石油工业的变化。我国自建国后，原油先后经历了：贫油-找油-摘掉贫油帽子-出口-进口-大量进口-进口依存度超过71%。随着经济的发展，我国已经成为全球最大的制造业国家，在向全球提供产品的同时，对于原油的消费将继续维持增长。与全球原油消费总量将在2030年达峰相似，我国原油消费总量在当前“油转化”以及新能源对成品油消费的替代共同推动下，以及在碳达峰的政策支撑下，也将在2030年左右达峰。
原油占比将基本稳定。数据来看，我国原油消费占比近10年基本稳定在18%-19%。后期来看，我国能源转型中最大的替代将出现在煤炭方面，原油的消费变化将集中在“油转化”方面。简言之，原油下游流向成品油将减少，流向化工品的将会增加。
最后，增产上储仍为石油行业的重点工作。近年来，面对原油和天然气不断上涨的对外依存度，我国多次提到保证国内能源供给和安全问题。其中，2020年4月17日召开的中共中央政治局会议中提出的“六保”，“保证能源安全”是重要工作之一；2021年政府工作报告中，更是将“能源安全”与“粮食安全”、“金融安全”一同称为建设平安中国的重要手段。可以预见，在“十四五”及未来更长时间，继续加大勘探力度和非常规油气开采，并加强储存设备建设仍将是我国石油行业的重点工作。
总体来看，在当前碳达峰、碳中和的背景下，重点工作和难点工作是推进新能源发电对煤炭的替代，原油和天然气的消费仍将维持总量的增长。对于原油而言，虽然进入“夕阳”几乎已成定局，但当前仍处于“当打之年”。未来较长一段时间内原油仍将作为最重要的资源，并稳坐大宗商品之母的宝座。
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